Nimir Résines Limitée

Nimir Resins Limited (PSX : NRSL) a été créée en 1964 en tant que société à responsabilité limitée en vertu de la loi sur les sociétés de 1913 (aujourd'hui, la loi sur les sociétés de 2017). Quelques années plus tard, en 1991, elle est transformée en société anonyme. La société fait partie du plus grand groupe de sociétés Nimir. Nimir Industrial Chemicals est la société mère ultime tandis que Nimir Resins est une filiale de Nimir Management (Private) Limited.

Nimir Resins fabrique des résines de revêtement de surface, des polyesters pour l'industrie de la peinture et des azurants optiques et des auxiliaires textiles pour l'industrie textile. L'entreprise compte cinq secteurs d'activité : auxiliaires et liants textiles, résines polyester insaturées, revêtements et émulsions, produits chimiques pour pâtes et papiers, adhésifs et graphiques, ainsi que commerce et exportations.

Modèle d’actionnariat

Au 30 juin 2020, plus de 67 pour cent des actions étaient détenues par les sociétés associées, les entreprises et les parties liées. Sur ce total, 51 pour cent des actions étaient détenues par Nimir Management (Private) Limited. Plus de 26 pour cent des actions étaient détenues par le grand public local, tandis que les administrateurs, le PDG, leurs conjoints et leurs enfants mineurs détenaient près de 5 pour cent des actions ; au sein de celui-ci, la majorité était détenue par M. Muhammad Yahya Khan, l'un des administrateurs du conseil d'administration. Les 2 pour cent d'actions restantes sont détenues par le reste des catégories d'actionnaires.

Performance opérationnelle historique

Nimir Resins a connu un chiffre d'affaires fluctuant au fil des ans, tandis que les marges bénéficiaires sont restées relativement stables après l'exercice 2016.

Au cours de l’exercice 2017, la société a connu la plus forte croissance de son chiffre d’affaires, supérieure à 50 %. Cela a été attribué à un gain volumétrique, en plus de l'amélioration des prix internationaux. La société a également vu une nouvelle direction au cours de l'année, qui s'est concentrée sur la croissance du chiffre d'affaires, comme en témoignent les revenus dépassant les 2 milliards de roupies. Mais en raison de dépenses d'achat de matières premières plus élevées, les coûts de production ont augmenté jusqu'à près de 89 pour cent du chiffre d'affaires, réduisant ainsi la marge brute à 11 pour cent. En revanche, la baisse des frais administratifs a permis une amélioration de la marge opérationnelle mais a été quelque peu compensée par la perte des autres revenus. Ainsi, la marge nette est restée plus ou moins stable à 2,8 pour cent (EF16 : 2,98 pour cent). La baisse des frais d'administration résulte de la baisse des salaires, des honoraires et des frais d'abonnement.

Le chiffre d'affaires au cours de l'exercice 2018 s'est élevé à 34 pour cent, dépassant les 3 milliards de roupies. Cela a encore une fois été attribué à une amélioration des volumes et des prix internationaux. Mais la dévaluation de la monnaie, en plus de « la forte augmentation des prix internationaux des matières premières, a eu un impact négatif sur le coût de production ». Cela se reflète dans les coûts de production dépassant 90 pour cent du chiffre d'affaires, ramenant la marge brute à 9,2 pour cent pour l'année. La plupart des autres facteurs restant inchangés en termes de part du chiffre d'affaires, l'effet de la baisse de la marge brute s'est également reflété sur la marge opérationnelle. La marge nette s'est toutefois légèrement améliorée à 2,9 pour cent en raison d'un chiffre d'impôts positif, comparé à une charge fiscale de Rs37 millions l'année précédente.

Nimir Resins est resté sur sa trajectoire de croissance, le chiffre d'affaires ayant augmenté de plus de 36 % au cours de l'exercice 2019, approchant les 5 milliards de roupies en raison de la hausse des volumes et des prix. Après avoir augmenté pendant deux années consécutives, les coûts de production ont été réduits à moins de 90 pour cent du chiffre d'affaires, permettant à la marge brute de s'améliorer à plus de 10 pour cent. Cela s'est également répercuté sur les résultats financiers, puisque la marge nette s'est également améliorée, quoique légèrement, pour atteindre un peu plus de 3 %. Les autres dépenses de l'entreprise ont diminué mais ont été compensées par l'augmentation des dépenses financières qui ont augmenté non seulement en raison de la hausse des taux d'intérêt, mais également en raison d'une augmentation des opérations commerciales.

Après avoir augmenté pendant trois années consécutives, le chiffre d’affaires a diminué de près de 8 % au cours de l’exercice 2020. Une baisse importante du chiffre d'affaires a été évitée puisque les performances des trois premiers trimestres ont dépassé les prévisions. Grâce à l'approvisionnement en temps opportun des matières premières et à la réduction des coûts, les coûts de production ont encore diminué pour atteindre plus de 88 % des revenus. Ainsi, la marge brute s'est également améliorée pour atteindre plus de 11 pour cent. Cela s'est également reflété dans la marge opérationnelle, mais la marge nette est tombée en dessous de 3 pour cent, en raison d'une augmentation des dépenses financières en pourcentage du chiffre d'affaires et d'une charge fiscale plus élevée par rapport à l'année précédente.