Agrochem s'inquiète de la pluie et des niveaux des barrages

NEW DELHI: Après une faible performance au premier trimestre, les fabricants de produits agrochimiques sont également confrontés à des défis au deuxième trimestre en raison d'un ralentissement et d'une répartition inégale de la mousson, de niveaux de réservoirs déficients et de superficies cultivées stagnantes.

La saison de mousson avait démarré sur une note prometteuse et l'augmentation de l'activité en juillet a fait naître l'espoir de semis et de bonnes superficies qui auraient pu conduire à une utilisation accrue de produits agrochimiques. Cependant, l'affaiblissement de la mousson en août ajoute aux défis auxquels sont confrontés les agriculteurs ainsi que les fabricants de produits agrochimiques.

Himashu Binani, analyste principal chez Prabhudas Lilladher, a déclaré que la mousson des 15 derniers jours a eu un impact sur la liquidation des stocks. Les superficies cultivées sont restées largement stables et l'impact de l'effet El Nino sur l'activité pluviométrique du mois de septembre sera crucial pour le secteur.

Le trimestre juillet-septembre reste important pour la liquidation des stocks au niveau de la vente au détail sur la scène nationale pour les fabricants de produits agrochimiques après le placement des stocks à partir du trimestre de juin. Ces entreprises ont connu des difficultés au cours des derniers trimestres. La demande mondiale a été affectée en raison de l'augmentation des stocks des canaux, des conditions météorologiques défavorables, de la baisse des prix des cultures et de l'environnement de récession.

L’ouverture de la Chine a entraîné une augmentation de l’offre d’intermédiaires agrochimiques, ce qui, à son tour, s’est traduit par une baisse régulière et forte des prix des matières premières. Les entreprises détenant des stocks de matières premières plus coûteuses ont vu leurs marges sous pression. Cela a eu un impact sur la performance financière des producteurs au cours des derniers trimestres.

Les analystes ont déclaré que le premier trimestre restait un trimestre difficile pour le secteur agrochimique, avec une performance d'une année sur l'autre (en glissement annuel) gravement affectée. Même si l'on s'attendait à ce que la baisse des matières premières se soit stabilisée, la baisse s'est poursuivie au premier trimestre alors que le dumping de la Chine a exacerbé la situation, a déclaré Rohit Nagraj, analyste de recherche chez Centrum Institution Research.

Les analystes de Kotak Institutional Equities ont déclaré que la plupart des sociétés agrochimiques – en Inde et à l'étranger – ont annoncé de faibles résultats pour le trimestre de juin récemment terminé, en raison de la pression exercée par le déstockage des canaux et l'offre excédentaire de génériques. La situation d’offre excédentaire devrait perdurer plus longtemps sur la scène mondiale, estiment les analystes. Il devrait durer jusqu'à l'année civile 2023 et, dans certains cas, jusqu'au premier semestre de l'année civile 2024, ont déclaré les analystes de Kotak Institutional Equities.

Les exportateurs, en particulier dans le secteur des produits génériques, devraient continuer de voir leurs bénéfices freinés à la croissance. En comparaison, le marché agrochimique indien pourrait s'en sortir mieux que les marchés étrangers au deuxième trimestre de l'exercice 24, même si une interruption des pluies de mousson en août-septembre reste un risque majeur, selon les analystes.

Sur une base séquentielle, le deuxième trimestre pourrait voir de meilleurs volumes nationaux par rapport au premier trimestre, car au moins juillet a vu une certaine hausse de la demande. Cela peut également conduire à une certaine amélioration des performances opérationnelles. Toutefois, la hausse progressive des prix du brut reste une nouvelle préoccupation, ont déclaré les analystes. Étant donné que les premier et deuxième trimestres sont des trimestres de placement, l’image réelle apparaîtra une fois que les rendements commenceront à arriver et à quoi ressembleront les bilans après les résultats du premier semestre de l’exercice 24, a déclaré Nagraj.